Bsport体育环保、公用事业行业周报：高库存限制煤价上涨高度2024年广东电力

　　Bsport体育环保、公用事业行业周报：高库存限制煤价上涨高度2024年广东电力交易方案出台高电价有望延续根据中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周N型硅料成交区间在6.8-7.2万元/吨，成交均价为6.88万元/吨，环比下跌3.23%。单晶致密料成交区间为6.0-6.4万元/吨，成交均价为6.22万元/吨，环比下跌2.81%。本周多晶硅价格持续下跌，主要系硅料供应已呈现出结构性过剩，且终端需求疲软。据国家能源局发布1-10月份全国电力工业统计数据得知，10月份太阳能新增装机13.62GW，环比下降13.69%，且这已经是装机量连续环比下降的第三个月。硅片方面，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价降至2.30元/片，周环比下降3.76%；N型单晶硅片（182mm/130μm）成交均价2.4元/片，周环比不变；G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价3.34元/片，周环比持平。本周部分规格硅片价格小幅下滑，主要受下游电池片需求不足影响。电池端，本周电池片行情平稳，价格波动小，11月临近收尾，PERC210交货紧张态势缓解，下游接货力走弱。组件端，临近年末终端需求有所好转，提货积极性增加，组件出现去库趋势叠加成本的支撑，组件价格暂时止跌。光伏电站投资成本中，组件成本占比较高，组件价格的下降将使得电站投资回报率提升，从而刺激下游装机需求，电站运营商有望受益于规模增加，回报率进一步提升，进而增厚业绩。

　　11月21日，广东省能源局、南方能监办联合发布《关于2024年电力市场交易有关事项的通知》（以下简称《通知》）。文件对广东省2024年电力市场交易方面的相关内容进行了明确Bsport体育1。根据《通知》内容，年度交易安排方面，年度交易规模上限3200亿千瓦时，成交电量达到3200亿千瓦时结束年度交易。电价方面，广东市场2024年继续按照“基准价+上下浮动”的原则，根据燃煤基准价0.453元/千瓦时上下浮动20%形成年度交易成交均价上下限。2024年，市场参考价为0.463元/千瓦时，年度交易成交均价上限暂定为0.554元/千瓦时，下限暂定为0.372元/千瓦时。2024年广东省年度交易电量和基准价的确定，释放出明确信号，在明年广东省火电电价仍将维持高位，进一步验证了在用电紧张的省份，火电上浮政策有望继续延续。现阶段，在高电价+容量电价机制补偿的双重利好，明年火电机组盈利能力可期。

　　截至11月24日，秦皇岛动力末煤（Q5500）平仓价为937元/吨，环比上周上涨1元/吨。截止11月24日，沿海六个港口合计库存1999.1万吨，环比上周（11.17）减少57.5万吨。本周气温骤降，推动的阶段性补库需求，抬升煤价。但是截止目前，港口存煤较去年同期多700万吨，高库存带来负面影响，终端需求释放不及预期。同时，电厂库存水平整体偏高，进口煤价格优势又较为明显，短期终端对市场煤大规模采购数量有限Bsport体育1，导致煤价上涨空间有限。后续随着冷空气持续降临，电力需求持续高涨，叠加密集的政策出台对房地产市场的托举，动力煤市场对非电需求的释放有较好预期。在需求旺盛的背景下，煤价旺季有望维持高位运行。

　　截至11月23日，国产LNG市场均价为5347元/吨，较上周同期均价5145元/吨上调202元/吨，涨幅3.93%。周内前期，西北原料气竞拍供应减量加之供暖季到来，上游气田保供限量，液厂减产另外，陕西及山西地区担任保供任务的液厂，停止对外出货，市场供应缩减，液厂出货情况好转，液价积极调涨。周内后期，高价液出货已显疲态，市场暂无集中补库需求，液价涨幅收紧但随着北方地区冷空气刺激，提振市场心态，液厂挺价意愿强烈，液价仍以小幅上行为主。整体来看，本周降温叠加供应利好，国产LNG价格重心上移。后市来看，供应方面：供暖季到来，多地液厂担任保供任务，局部供应减少。需求方面：目前江苏地区补库小幅拉动需求。在交投氛围改善的背景下，我们预计下周国产LNG价格震荡上行。截至11月21日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.993美元/百万英热，环比上周期（11.14）下调0.113美元/百万英热，跌幅为3.64%。本周，美国天然气价格周内延续趋势，主要系由于天气温和导致居民取暖需求受限，天然气库存或有大幅增加，区内天然气市场保持供大于求的局面，带动美国天然气价格持续下降。

　　随着我国对节能减排行动的不断深入，节能减排产业链也受益于其绿色低碳的核心发展迅速，并且带动相关产业设备发展。其中压滤机等过滤成套装备在新能源领域的应用包括用于锂电池、光伏、核能、生物质能源等领域的压滤机。推荐关注巩固矿物及加工领域，同时积极开拓新能源、新材料等领域市场Bsport体育1，在锂电池行业建立了领先优势的【景津装备】。

　　在全球开展能源转型的大背景下，我国也在抓紧全面推动能源绿色低碳转型，不断推进清洁能源的投资发展。目前我国能源消费结构不断优化，以风光为代表的清洁能源发电建设快速发展，尤其是在进入2023年后，光伏上游原料硅料、硅片、电池片价格下跌且有望持续的背景下，光伏运营商有望迎来一波利润增长空间。电站运营商将充分受益于组件价格的下跌以及拖欠补贴的持续回血，相较于前两年呈现出装机速度加快的趋势。在此，推荐关注光伏运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。受益标的包括【芯能科技】、【晶科科技】、【太阳能】、【广宇发展】、【林洋能源】、【金开新能】、【京运通】。

　　2023Q3，火电企业业绩相较于2023Q1/Q2在持续修复，行业基本面向好得到进一步验证。当前的煤炭市场呈现阶段性的供应偏紧，煤价在传统淡季表现不淡。即使火电企业业绩在持续修复，但当前成本端的压力仍在，我们判断后续电价上浮政策有望延续，叠加未来容量电价政策出台，火电企业盈利能力将进一步提升。推荐关注火电龙头【华能国际】、【宝新能源】，受益标的包括【江苏国信】、【皖能电力】。

　　证券之星估值分析提示广宇发展盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示皖能电力盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示太阳能盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示宝新能源盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示江苏国信盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华西证券盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华能国际盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示金开新能盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。